炒股就看金麒麟分析师研报，威望，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题时机！\t\t 出品：新浪财经上市公司研究院\n 作者：昊\n 凭借新能源轿车产业链的巨
炒股就看金麒麟分析师研报，威望，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题时机！\t\t 出品：新浪财经上市公司研究院\n 作者：昊\n 凭借新能源轿车产业链的巨大风口，不断有公司企图经过上市进行融资。\n 日前，优优绿能发表《初次揭露发行股票并在创业板上市招股阐明书》，拟揭露发行不超越1050万股普通股，使用征集资金7亿元，投向充电模块出产基地建设项目、总部及研制中心建设项目，并弥补流动资金。\n 优优绿能从事新能源轿车直流充电设备的研制、出产和出售，应用于直流充电桩、充电柜等新能源轿车直流充电设备。\n 搭乘新能源轿车浪潮，主业为充电桩的优优绿能近两年收入规划成倍添加，但毛利率以及高毛利的外销产品变化趋势均异于同行，一起出售、办理、研制等期间费用率也显着低于同行。考虑到最大的两家客户均为公司股东，需警觉未来成绩添加的可继续性。\n 此外，公司产能使用率长时间处于偏低方位，一起账面有超越3亿元现金且几无有息负债，上市融资的真实动机也值得重视。\n 毛利率变化异于同行 高毛利外销产品反常添加\n 优优绿能主业是新能源轿车直流充电设备核心部件的研制、出产和出售，首要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，下流应用于直流充电桩、充电柜等新能源轿车直流充电设备。\n 获益于新能源轿车浸透率的快速提高，公司营收从2019年的0.99亿元，添加到2022年上半年的3.31亿元；归母净利润也从2019年的0.09亿元增至2022年上半年的0.53亿元，均坚持年均翻番的添加速度。\n 不过，成绩大幅添加的一起，公司盈余水平的变化却与同行有显着差异。\n 数据显现，2019年至2022年上半年，优优绿能毛利率全体高于特锐德（维权）、通合科技、英可瑞等竞争对手。特别是本年上半年，在同行盈余才能继续下行的情况下，优优绿能毛利率却呈现了逆势上升并创出近年新高。\n\n 招股书显现，2022年上半年，公司10KW、20KW和30KW产品中，毛利率较高的外销产品收入占比均呈现提高，是全体毛利率上升的首要因素。\n 但是，经过比照可以看到，在优优绿能外销收入占比逐年添加的情况下，首要竞争对手的外销占比却根本坚持不变，且该份额显着低于优优绿能。\n\n 为什么优优绿能可以做到显着更高的毛利率水平，乃至还能逆势反弹，并且毛利更高的外销产品占比可以大幅上升，公司并没有给出解说。\n 值得注意的是，近两年来，万帮数字和ABB都是优优绿能的最大两家客户，来自这两家公司的收入占到公司悉数营收的50%左右；而万帮数字和ABB又一起是优优绿能的股东，最新持股份额分别为2.67%和7.80%。\n 兼具股东和重要客户的人物，不知两家公司将对优优绿能的盈余及其可继续性，将发生何种程度的影响。\n 期间费用率显着偏低 不缺产能不缺钱上市意图安在？\n 不但有较高的毛利率，优优绿能还具有显着较低的出售和办理费用率。\n 招股书显现，2019年至本年上半年，优优绿能出售费用率分别为6.56%、5.20%、5.69%和5.91%，继续显着低于职业平均水平。\n\n 公司表明，前五大客户收入算计占比相对较高，分别为68.68%、74.08%、69.63%和 63.16%，客户较为会集且安稳，因而客户保护本钱相对较低，是出售费用率较低的首要原因。\n 不过，考虑到最大的两家客户万帮数字和ABB是公司股东，以及未来事务继续拓宽后发生新的客户，低出售费用率是否合理以及未来能否继续，均存在必定的变数。\n 除了出售费用较低外，公司在办理方面好像也有“独特”的办法。\n 招股书显现，2019年至本年上半年，公司办理费用率分别为4.34%、2.99%、2.12%和2.75%，乃至低于职业平均水平的一半以上。\n\n 关于显着偏低的办理费用率，公司解说“首要原因是办理人员结构精简，各项办理费用开支较少”。\n 但为何可以在更精简的人员和较低的办理开支情况下，完成更优的盈余才能和公司办理，优优绿能并未给出进一步阐明。\n 更重要的是，关乎长时间竞争力的研制费用率方面，公司比较同行也显着偏低。\n 招股书显现，2019年至本年上半年，公司研制费用率分别为7.75%、5.34%、4.99%和5.48%，也根本处于职业均值水平的一半左右。\n\n 由此看来，优优绿能不仅在出售和办理等软实力上，可以比同行做的更好，并且在研制这一硬实力方面，也可以做到“低投入高产出”。莫非公司真有什么“绝技”？\n 依据规划，优优绿能此番拟募资7亿元，投向充电模块出产基地建设项目、总部及研制中心建设项目，并以其间1.6亿元弥补流动资金。\n 但是，2019年至2021年，公司产能使用率一直在40%和60%区间内起浮，本年上半年也仅攀升至75%，搁置产能较多。此外，到本年上半年底，优优绿能账面资金达3.2亿元，一起几乎没有带息负债。\n 好像并不缺产能也不缺钱的优优绿能，为何要急于上市融资进行扩产和补流，背面动机值得重视。\t\t\t\t\n\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑：公司调查